通脹在任何時候，任何地方都是貨幣現(xiàn)象------弗里德曼

民以食為天，老百姓對于物價的感知，以食品價格最為強(qiáng)烈。10月份以來，多地菜價大幅上漲，甚至出現(xiàn)了“菜比肉貴”的現(xiàn)象，引發(fā)不少網(wǎng)友在社交媒體平臺上叫苦不迭。

根據(jù)中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計，10月15日至10月22日一周，全國286家批發(fā)市場的19中蔬菜平均價格，比前一周上升11.6%，最高漲幅出現(xiàn)在陜西，23種蔬菜市場比去年同期上漲幅度超過四成。

受大宗原材料上漲影響，工業(yè)產(chǎn)品也水漲船高，原油上漲，化工產(chǎn)品上漲，煤炭價格上漲，大面積“拉閘限電”甚至影響到了民生用電領(lǐng)域。

在全球范圍，英國加油站大排長龍，印度超過一半的電廠因為缺煤而掙扎運行，從紙張、食品、紡織品到玩具，再到iPhone芯片，一場斷供風(fēng)暴正在沖擊國內(nèi)外的消費者和企業(yè)。牛津能源研究所（Oxford Institute for Energy Studies）的米哈爾·梅丹（Michal Meidan）博士表示，這些物品“可能在今年圣誕節(jié)會出現(xiàn)供應(yīng)短缺”。

“通脹怪獸”與“短缺時代”并存，作為新冠疫情的后遺癥，成為每個人 都不得不面對的現(xiàn)實。

美國無限印鈔“危機(jī)模式”是通貨膨脹的根源


諾獎得主、經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼曾斷言，“通貨膨脹在任何時候，任何地方都是貨幣現(xiàn)象?！?這句話被經(jīng)濟(jì)學(xué)家廣泛引用，用以揭示通脹的本質(zhì)。無節(jié)制的印鈔正是此輪通貨膨脹的根本原因，美國參議院議員泰德·克魯斯在8月份發(fā)過一條推特：“我們國家正面臨的通貨膨脹炸彈，部分原因在于我們正在大量印鈔。”是的，最大的原因就是美國無限印鈔。

疫情席卷美國后，扮演“全球央行”角色的美聯(lián)儲，迅速執(zhí)行了“零利率+量化寬松”無限印鈔的方案，一口氣打完所有子彈。美聯(lián)儲上一次采用這種兇猛的做法是在2008年金 融危機(jī)時期，這種做法是憑借美元國際貨幣地位對外輸出通脹收割全球財富來幫助美國渡過經(jīng)濟(jì)危機(jī)，因此這種方案也被稱為“危機(jī)模式”。各國政府為防止貨幣升值被迫追隨美國的步伐，紛紛推出各種刺激計劃，保守估算，印鈔總額已超過10萬億美元。

與2008年金 融危機(jī)時期相比，這一輪新通脹是“狡猾的”，由于疫情影響，全球貿(mào)易在最初階段幾乎停滯，它并沒有立刻掀起物價全面上漲的浪潮，而只會先挑一些“有縫的蛋”“，譬如農(nóng)產(chǎn)品、大宗商品、重要原材料?！斑@些物品要么因為自然條件和運輸條件而不能及時擴(kuò)大供給，要么因為被賦予高度的交易屬性而容易吸引大量資金?！?/span>

“印鈔”最初帶來的經(jīng)濟(jì)反彈被市場分析人士描述為“強(qiáng)勁但不平衡”，這背后的邏輯不難理解，缺乏存款的美國人大量失業(yè)，而政府發(fā)放到個人的補(bǔ)貼刺激了對消費品的需求，使全球供應(yīng)鏈在疫情的封鎖中還要應(yīng)對遠(yuǎn)高于正常年份的需求，比如對個人電腦等電子產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，使芯片供不應(yīng)求，推高各類依賴芯片的產(chǎn)品價格。而上述這些需求會推高對能源和原材料的消耗，并推高價格，而全球物流價格的飆升使其價格上漲“雪上加霜”。

野村證券副總裁阿羅迪普·南迪表示，如果作為一家公司進(jìn)口了昂貴的煤炭，就會提高成本，企業(yè)一定會將這些成本轉(zhuǎn)嫁到消費者身上，因此又可能導(dǎo)致通脹，無論是直接的還是間接的都有可能，從石油到食品，從芯片到玩具，一切都變得更加昂貴?！?/span>

此外，大量“印錢”會使美元貶值，美元走弱對任何擁有美元計價債務(wù)的人來說都是好消息，這包括很多新興市場。而一旦美國反手施行緊縮的貨幣政策，其他國家勢必因為美元的回流而蒙受損失，特別是發(fā)展中國家。

通貨膨脹的利與弊


通常而言，適量的通貨膨脹可能是“良藥”，而劑量大到一定程度，就可能變成“毒藥”。物價上漲最終還是看一個“度”，少量有益，過多則可能有害。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)家到政府部門，經(jīng)常通過居民消費者價格指數(shù)（CPI）來反映居民家庭購買消費品及服務(wù)的價格變動情況，漲跌一定程度上能夠反映通貨膨脹或緊縮的程度。一般而言，當(dāng)CPI大幅度持續(xù)上漲時，就會被認(rèn)為發(fā)生了通貨膨脹。

當(dāng)通脹率維持在低水平（2-3%）被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱作經(jīng)濟(jì)“潤滑劑”，因為物價的小幅上漲可以提升企業(yè)家的收入，刺激他們進(jìn)一步投資，增加經(jīng)濟(jì)活力，

但如果通脹率進(jìn)一步上漲超過10%則進(jìn)入一個較為危險的區(qū)間，被稱為急劇通脹。這時人們開始對貨幣的信任發(fā)生動搖，人們有搶購物資的行為，生產(chǎn)和消費秩序被破壞，社會產(chǎn)生一定程度的動蕩。

急劇通脹雖然危險，但并非不可控。真正有災(zāi)難性后果的是當(dāng)通脹率超過100%進(jìn)入“惡性通脹階段”，政府對物價完全失控，民眾對貨幣徹底失去信心，社會崩潰。

惡性通脹在歷史上也并非罕見，但每次出現(xiàn)，往往伴隨著政治后果。

比如，第一次世界大戰(zhàn)后的德國，單月物價上漲2500%，最終貨幣貶值一萬億倍，民眾普遍不滿滋生民粹主義，成為納粹上臺的因素之一。

中國在1978年開始改革開放，經(jīng)歷過三次急劇通脹，并在1997年CPI增長率逐漸回落到2.7%的溫和區(qū)間，此后中國進(jìn)入了一個長達(dá)23年的低通脹時期。

在這23年里，溫和通脹伴隨中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。僅有2008年和2011年兩年間CPI增長超過5%，疫情發(fā)生后CPI上漲再次“破五”，達(dá)到5.4%。

通貨膨脹是一種隱蔽的稅


各大經(jīng)濟(jì)體的財政赤字率水漲船高。如此高的負(fù)債率，各國如何消化？

歐洲央行、日本央行與美聯(lián)儲一樣，開啟赤字貨幣化，即通過印錢償還政府債務(wù)。這種行為也在學(xué)術(shù)屆被稱為“通脹稅”，政府因向銀行透支、增發(fā)紙幣來彌補(bǔ)財政赤字，降低人民手中貨幣的購買力。

換言之，通脹可以被看作一種隱性稅，沒有法律規(guī)定稅率，也沒有稅收機(jī)構(gòu)。如果你今天手里拿著一張百元紙鈔，明天它還在你錢包里。

但是央行通過增發(fā)一百元，而市場上生產(chǎn)的東西并沒有增加，那么你錢包里那張一百元的購買力就被稀釋，而政府多了一百元進(jìn)行支出，購買力從個人轉(zhuǎn)到政府，相當(dāng)于收了稅。

那在這個過程中，誰受傷最嚴(yán)重？

自由派經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾也對通脹的傷害性有過論述。茅于軾曾表示“通貨膨脹是一種隱蔽的稅，它對一切手里有貨幣，銀行有存款，和將來有貨幣收入的人征了一筆稅。而且這種稅不很公平，它不是按財產(chǎn)的多少來征，而只按持有貨幣的多少來征。真正富有的人未必持有大量貨幣。他們的資產(chǎn)多半是股票，房地產(chǎn)以及各種實物。

“所以通貨膨脹改變了財富存量的分配，也改變了收入分配。一般來說，通脹最不利于拿固定工資的公職人員，因而會影響他們的工作積極性，降低他們的生產(chǎn)效率。而公職人員在維持政府正常工作中以及學(xué)校教育方面是至關(guān)重要的。”