所有事關(guān)民生的超級(jí)平臺(tái)，都有必要為其要捆上“國(guó)資”這根韁繩。


責(zé)編丨石劼

編輯丨別致

舊歲之末新年伊始，馴服名為“資本”猛獸的工作仍在繼續(xù)。

這一次，我們要為這頭猛獸套上一道，名為“國(guó)有資本”的韁繩，使之能在逐利而行的時(shí)候，也為這個(gè)社會(huì)盡一份責(zé)任。

01

被“收編”的螞蟻消金

就在“平安夜”當(dāng)天（12月24日），多家企業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（由螞蟻集團(tuán)剝離“花唄”和“借唄”這兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)后單獨(dú)組建，下文稱(chēng)“螞蟻消金”）向全體增資認(rèn)購(gòu)方增發(fā)注冊(cè)資本220億元。

增資情況大致如下：

螞蟻集團(tuán)增資110億元，維持50%持股比例不變；

中國(guó)信達(dá)出資60億元，持股達(dá)到了20%。

此外，舜宇光學(xué)、博冠科技、魚(yú)躍醫(yī)療、渝富資本分別出資18億元、13.22億元、10.98億和7.8億元。

其中，出資60億直接成為第二大股東的中國(guó)信達(dá)尤為值得關(guān)注。這不但因其主營(yíng)業(yè)務(wù)，專(zhuān)司收購(gòu)與經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)剝離的本外幣不良資產(chǎn)、追償本外幣債務(wù)等，更因其由中國(guó)財(cái)政部直接控股，堪稱(chēng)國(guó)家隊(duì)中的國(guó)家隊(duì)。

而如果將中國(guó)信達(dá)旗下南洋商業(yè)銀行持有的4%股份，以及由重慶國(guó)資委實(shí)控的渝富資本那7.8億也算上，則通過(guò)本次增資后，“國(guó)家隊(duì)”對(duì)螞蟻消金的控股比例達(dá)到了26.6%。

根據(jù)普遍商業(yè)規(guī)則，官方已經(jīng)在這個(gè)商業(yè)實(shí)體內(nèi)掌握了相當(dāng)?shù)陌l(fā)言權(quán)。而螞蟻消金也由一家得到官方投資的私營(yíng)企業(yè)，變成了一家事實(shí)上的混合所有制企業(yè)。

不惜以沖擊原有股權(quán)結(jié)構(gòu)的方式，從原本80億規(guī)模增資至300億，原因無(wú)非有二：

首先，花唄和借唄的總用戶(hù)數(shù)達(dá)到了5億規(guī)模，80億的總資本與之相比未免微不足道，所以增資也就意味著大幅度削減杠桿，符合當(dāng)前“去杠桿化”的大原則；

其次，消費(fèi)金融貸這一塊，如果控制適度，可以對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生正向刺激，進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但若出現(xiàn)失控，則會(huì)產(chǎn)生極其嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題，所以國(guó)資必須直接進(jìn)入，而且不能以南洋商業(yè)銀行那種間接的形式。

當(dāng)然，如此翻天覆地之下，帶來(lái)的好處也是顯而易見(jiàn)的。

首先當(dāng)然是增資帶來(lái)的資本充足，不但減了杠桿，而且有“國(guó)家隊(duì)”親自坐鎮(zhèn)，在很多業(yè)務(wù)得以繼續(xù)開(kāi)展下去。

再者，讓國(guó)有資本大比例入股，有利于其對(duì)業(yè)務(wù)行為進(jìn)行直接的監(jiān)管和把控，從而規(guī)避了可能會(huì)導(dǎo)致商譽(yù)受損的各種事后制裁。也許國(guó)資的大比例進(jìn)入，可能會(huì)損失部分話語(yǔ)權(quán)以及對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)，但從長(zhǎng)期發(fā)展的角度來(lái)看，這意味著企業(yè)和官方互信基礎(chǔ)的恢復(fù)。

甚至，財(cái)政部指數(shù)的中國(guó)信達(dá)能夠大資本入股這點(diǎn)本身，也可以視為官方間接表明了對(duì)阿里巴巴集團(tuán)的態(tài)度——對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的這一輪整肅行動(dòng)，似乎已近尾聲。

總而言之，螞蟻集團(tuán)最大的不確定性問(wèn)題現(xiàn)在似乎已經(jīng)有了答案。其傳遞出的訊息，對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)板塊而言，都可以算是一項(xiàng)重大利好。

很多人等待了近一年的第二只“靴子”，現(xiàn)在已經(jīng)算是落地了。

02

必須被按死的“鐮刀”

為什么要對(duì)這一家企業(yè)折騰那么大動(dòng)靜？歸根結(jié)底，是掌握普惠金融手段的企業(yè)，是否應(yīng)該承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的問(wèn)題。

金融機(jī)構(gòu)放出貸款，通常以借貸人能否償付作為界定標(biāo)準(zhǔn)。

或者考察其當(dāng)前收入狀況，要么是憑借住宅、汽車(chē)等動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)充當(dāng)?shù)盅何?。個(gè)人消費(fèi)行為模式和信用記錄，通常只作為評(píng)估是否放貸的要素之一。

然而自持通過(guò)淘寶平臺(tái)，手握了7億人歷年消費(fèi)數(shù)據(jù)的“馬總統(tǒng)”，卻并不這么看。他認(rèn)為，在借貸時(shí)將借貸人是否有足夠抵值貸款的財(cái)物作為是否放貸的依據(jù)，是非常不合適的，因?yàn)槟且馕吨挥小坝绣X(qián)人”才能借到錢(qián)，是“十足的當(dāng)鋪思維”：

“銀行就喜歡給有錢(qián)人貸款，給那些不需要錢(qián)的企業(yè)貸款，結(jié)果原來(lái)很好的企業(yè)都變壞了。”

當(dāng)然，“馬總統(tǒng)”反對(duì)的還不止是放貸的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于官方制定的金融機(jī)構(gòu)資本充足率，他也是一肚子怨言。其甚至公開(kāi)宣稱(chēng)，官方基于《新巴塞爾資本協(xié)議》原則，為互金企業(yè)定出的資本充足率，更是一種無(wú)聊的“老人思維”。

在第二屆外灘金融峰會(huì)上，“馬總統(tǒng)”到底是沒(méi)按耐住，將傳統(tǒng)商業(yè)銀行與監(jiān)管部門(mén)“批判了一番”，弄出了個(gè)大新聞。

于是，這頓“嘴炮”，也成為了螞蟻集團(tuán)IPO在最后倒計(jì)時(shí)被喊停，以及之后所有整頓行動(dòng)的直接導(dǎo)火索。

在此之后，各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)排著隊(duì)上門(mén)，企業(yè)估值也一度被砍到了“腳脖子”。

有人將螞蟻集團(tuán)的這番光景，簡(jiǎn)單歸納為“冒犯監(jiān)管方的下場(chǎng)”。然而這樣的評(píng)語(yǔ)，明顯太過(guò)簡(jiǎn)單粗暴了。

導(dǎo)致螞蟻集團(tuán)遭到突然“嚴(yán)管”的原因，與其說(shuō)是官方感覺(jué)遭到了“冒犯”，不如講是馬云的這番“高論”，令監(jiān)管方深切感受到了消費(fèi)貸業(yè)務(wù)徹底失控的危險(xiǎn)。

實(shí)際上，小范圍的失控，不久前已經(jīng)發(fā)生過(guò)，并幾乎釀成了大事件。

自2010年消費(fèi)分期概念興起以后，校園貸、學(xué)生貸等掛著各色“羊頭”的消費(fèi)貸，曾經(jīng)在中國(guó)大地上有過(guò)一波泛濫的趨勢(shì)。至2016年，因?yàn)椤奥阗J”事件而引來(lái)各地嚴(yán)厲監(jiān)管之前，曾經(jīng)歷過(guò)一段長(zhǎng)達(dá)6~7年的野蠻生長(zhǎng)歷史，最后給社會(huì)留下了“滿地雞毛”。

彼時(shí)，眾多莘莘學(xué)子、急需資金周轉(zhuǎn)的底層勞動(dòng)者們，曾經(jīng)深陷債務(wù)陷阱。

除了惡名昭彰的“裸貸”外，強(qiáng)迫逾期女性“坐臺(tái)”還款者有之，借幾千元而誤中套路貸最后被迫賣(mài)房者有之……在數(shù)年間，因?yàn)楦魃M(fèi)貸而引發(fā)的刑事案件數(shù)以萬(wàn)計(jì)，為了僅僅幾萬(wàn)甚至區(qū)區(qū)幾千的借款，許多人最終家破人亡。

不談各種惡劣至極的社會(huì)影響，僅從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)角度而言，近年來(lái)我國(guó)個(gè)人負(fù)債率的快速增長(zhǎng)，也是一項(xiàng)需要警惕的問(wèn)題。

自2014年開(kāi)始，至2016年末，國(guó)內(nèi)的個(gè)人負(fù)債率有過(guò)一段快速增長(zhǎng)期。負(fù)債率約占比，從2014年時(shí)的不足GDP總量的30%，快速上升至45%。

而為了遏制這一趨勢(shì)，官方曾經(jīng)提出來(lái)一系列的調(diào)控措施。那幾年屢見(jiàn)報(bào)端的“去杠桿化”，既是針對(duì)企業(yè)的，也涉及到個(gè)人。

而經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的努力，憑借各種監(jiān)管、調(diào)控手段，至2019年末，這個(gè)負(fù)債率的紅線，基本被穩(wěn)定在了55%的紅線之下。盡管這個(gè)數(shù)據(jù)并不好看，但比之全球其他主要國(guó)家，已算得上“克制”。

但就在2020年初，突然而至的新冠，以及隨之而來(lái)疫情全球，又令那原本已經(jīng)趨緩的負(fù)債率曲線再度上揚(yáng)，直對(duì)著那條官方畫(huà)下的“紅線”，躍躍欲試。

在如此的大環(huán)境之下，螞蟻集團(tuán)依托其大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)和背靠頂級(jí)電商平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，一旦其揮舞起收割的“鐮刀”，破壞力將遠(yuǎn)非以前那些小貸平臺(tái)所能比擬的。

03

成為驅(qū)動(dòng)社會(huì)的正向力量

若是從有益于社會(huì)角度而言，真正“好”的那類(lèi)消費(fèi)貸，應(yīng)該是什么形式的呢？

顯然，對(duì)象應(yīng)該是那些暫時(shí)沒(méi)有錢(qián)，但未來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)收入顯著增長(zhǎng)的人群。

假設(shè)有這樣一位剛畢業(yè)的大學(xué)生：

暫時(shí)，他還沒(méi)有穩(wěn)定的工作，但未來(lái)“注定”將入職阿里巴巴。

這位未來(lái)的阿里骨干，雖然暫時(shí)口袋空空，但是腦袋卻不空，心懷著想去遠(yuǎn)方看看的夢(mèng)想。

而在這個(gè)時(shí)候，螞蟻集團(tuán)能夠給他一筆多達(dá)幾萬(wàn)塊的先錢(qián)，利息每年幾分，期限最好有個(gè)三年五載的，能夠讓一位未來(lái)前途遠(yuǎn)大的青年人，在有閑但是無(wú)錢(qián)的時(shí)候去開(kāi)闊視野。那么，筆者在這里可以說(shuō)——這當(dāng)然是對(duì)社會(huì)的一種促進(jìn)！

趁著大好年華，借筆錢(qián)去滿世界看看，也未嘗不是件好事——只要他事后能還得起

因?yàn)檫@位年輕人開(kāi)闊視野回來(lái)后，就會(huì)入職阿里巴巴，艱苦奮斗。很快職級(jí)就能P5、P6，一路向上，收入自然也水漲船高。幾萬(wàn)塊錢(qián)的消費(fèi)貸，對(duì)他來(lái)說(shuō)這算事嗎？

但事實(shí)上，大數(shù)據(jù)根本無(wú)法預(yù)測(cè)這位同學(xué)是否能謀得一份好差事，而且消費(fèi)貸現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式也絕不可能以年為期限把錢(qián)給借出去。除了房貸、車(chē)貸外，絕大部分消費(fèi)貸的期限只有幾個(gè)月，最長(zhǎng)不過(guò)半年、一年。

顯然，消費(fèi)貸實(shí)際能起到的作用，僅僅是誘導(dǎo)年輕人提前消費(fèi)而已。

金融公司能賺到了利息和手續(xù)費(fèi)，但是一個(gè)年輕人很可能會(huì)為其年輕時(shí)一筆不成熟的借貸吃足苦頭。

不過(guò)，這里并沒(méi)有徹底否定消費(fèi)貸的意思。消費(fèi)的適度繁榮，有助于推動(dòng)社會(huì)的繁榮。特別是在疫情仍舊肆虐的今日，當(dāng)兩年多來(lái)我們的外貿(mào)一直處于不穩(wěn)定狀態(tài)之時(shí)，國(guó)內(nèi)的“大循環(huán)”在今日就顯得尤為重要。

最典型的例子，便是2020年下半年。當(dāng)時(shí)，全國(guó)性的疫情剛剛過(guò)去，但封城帶來(lái)的蕭條依舊。為了重啟地方經(jīng)濟(jì)，各地政府開(kāi)始各自出臺(tái)政策，向社會(huì)發(fā)放各種消費(fèi)券、代金券。

因?yàn)闆](méi)有這些必要的消費(fèi)，商品的流通就會(huì)阻塞，生產(chǎn)產(chǎn)品的企業(yè)就會(huì)因?yàn)橘Y金回籠問(wèn)題，而面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

而投下這些消費(fèi)券、代金券，則能夠起到以?xún)?yōu)惠帶動(dòng)消費(fèi)的效果，促使市面上緊缺的現(xiàn)金，快速流動(dòng)到市場(chǎng)內(nèi)，從而避免了許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)因?yàn)槿鄙佟盎钏钡归]的危機(jī)。

從某種角度來(lái)說(shuō)，其再社會(huì)經(jīng)濟(jì)方面的意義，與消費(fèi)貸是相似的。當(dāng)然，全部問(wèn)題的關(guān)鍵在于這個(gè)“度”的控制，以及由誰(shuí)來(lái)控制。

大如螞蟻集團(tuán)這樣的平臺(tái)企業(yè)，如果僅僅以追求商業(yè)利益為目標(biāo)來(lái)經(jīng)營(yíng)，即便其只是在法規(guī)、監(jiān)管要求的范圍內(nèi)做最大限度的“放開(kāi)”，也必然會(huì)造就數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的年輕一代“卡奴”。

與之對(duì)應(yīng)的，也許短時(shí)間內(nèi)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)會(huì)因?yàn)橐徊ㄍ蝗欢恋募邢M(fèi)而得到強(qiáng)烈的提振。然而要不了多久，就會(huì)因?yàn)楹罄^乏力而回到原點(diǎn)。

更為嚴(yán)重的是，如果企業(yè)貿(mào)然將這種短期的泡沫繁榮視為常態(tài)，并將業(yè)務(wù)甚至生產(chǎn)計(jì)劃以此來(lái)展開(kāi)，那么結(jié)果必將是和超前消費(fèi)行為一起，彼此互相“綁架”。最終，全民性質(zhì)的寅吃卯糧奇觀，幾乎不可避免。而這，也正是今美國(guó)社會(huì)所面臨的主要問(wèn)題之一。

當(dāng)然，作為當(dāng)今全球唯一的超級(jí)大國(guó)，美元是可以從全世界首個(gè)“鑄幣稅”的。

就像2008年的“次貸危機(jī)”，以及2020年新冠全美大爆發(fā)后的經(jīng)濟(jì)窒息問(wèn)題。在兩次重大金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之際，美聯(lián)儲(chǔ)都毫不猶豫地?zé)o視基本金融規(guī)則，啟動(dòng)“核動(dòng)力印鈔機(jī)”通過(guò)吸全世界的“血”來(lái)解決美國(guó)的問(wèn)題。

然而這種特權(quán)，是目前的人民幣所不具備的。

毫無(wú)疑問(wèn)，經(jīng)此之后，許多人又會(huì)條件反射式地喊出“國(guó)進(jìn)民退”“與民爭(zhēng)利”之類(lèi)的話。然而值此特殊時(shí)期，更因?yàn)槲浵伡瘓F(tuán)早已是個(gè)被貼上了“大而不能倒”標(biāo)簽的，全民性質(zhì)的超級(jí)金融平臺(tái)。無(wú)論其背后的資本是否愿意，它都必須承擔(dān)起應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任。

有一點(diǎn)是顯而易見(jiàn)的。

縱觀我們的歷史，在所有史記錄“國(guó)進(jìn)民退”的時(shí)代，這個(gè)“民”，指的都不是那些被真正遭到鐮刀“收割”的小老百姓！